Πίνακας περιεχομένων:
Το Mountain View ήταν ένα εξαιρετικό παράδειγμα του μακροπρόθεσμου παιχνιδιού
Η Google δημοσιεύθηκε σήμερα πριν από 10 χρόνια. Το θυμάμαι πολύ καλά, γιατί τότε εργαζόμουν ως αναλυτής μετοχών που καλύπτει τον κλάδο της τεχνολογίας στο Bay Street στο Τορόντο. Όταν συμβαίνουν οι δημόσιες εγγραφές, οι τραπεζίτες είναι συνήθως αυτοί που καθορίζουν την τιμή προσφοράς. Το Google χρησιμοποίησε μια ολλανδική δημοπρασία, η οποία ήταν αμφιλεγόμενη και σήμαινε ότι οι αγοραστές έπρεπε να υποβάλουν προσφορές για τον αριθμό των μετοχών που θα ήθελαν να αγοράσουν και τι τιμή θα ήσαν πρόθυμοι να πληρώσουν.
Η IPO της Google δεν θεωρήθηκε ιδιαίτερα επιτυχημένη την εποχή εκείνη. Το Nasdaq υπέφερε από αδυναμία, το pop pop της μετοχής της Google ήταν λιγότερο δραματικό από τους ανθρώπους που ήλπιζαν και συνηθίζεται να γράφει ότι η Google ήταν υπερβολικά μεγάλη.
Δέκα χρόνια αργότερα πιστεύω ότι αυτό χρησιμεύει ως φανταστική απόδειξη της σημασίας της μακροχρόνιας σκέψης. Η επένδυση, για μένα, δεν αφορά την εμπορία για σήμερα, αυτήν την εβδομάδα, αυτό το τρίμηνο ή ακόμα και φέτος. Πρόκειται για την εξέταση μιας βιομηχανίας που ασχολείται με την τεράστια αλλαγή και την αγορά εταιρειών με ηγετική θέση στη δημιουργία της αλλαγής. Ω … και κρατώντας το απόθεμα για πολύ καιρό.
Βλέποντας το δάσος για τα δέντρα παραμένει τόσο σημαντικό όσο ποτέ.
Μέρος του λόγου που πιστεύω ότι οι επενδυτές μπορούν να κερδίσουν ανώτερες αποδόσεις χρησιμοποιώντας αυτή τη στρατηγική είναι επειδή οι βιομηχανίες συχνά αλλάζουν πολύ περισσότερο από ό, τι θα μπορούσαμε ποτέ να προβλέψουμε. Ο Bill Gates δήλωσε ότι "πάντα υπερεκτιμούμε την αλλαγή που θα συμβεί τα επόμενα δύο χρόνια και υποτιμούμε την αλλαγή που θα συμβεί στα επόμενα 10." Νομίζω ότι είχε δίκιο και η Google είναι ένα εξαιρετικό παράδειγμα, μαζί με την Apple, Netflix, Priceline Group, Facebook και πολλά άλλα αποθέματα ανάπτυξης που οδηγούν τις αγορές τους.
Όταν η Google κυκλοφόρησε δημόσια, δεν υπήρχε YouTube και ήταν πρακτικά αδύνατο να γίνει οτιδήποτε σε δεδομένα σε μια κινητή συσκευή. Δεν υπήρχε Android και οι περισσότεροι δεν περίμεναν να κινηθούμε τόσο πολύ προς την κινητή τεχνολογία. Επίσης, πιθανότατα δεν πιστεύαμε ότι, δέκα χρόνια αργότερα (σήμερα), η Google θα φαινόταν ενδιαφέρουσα λόγω φορητών υπολογιστών ή αυτοκινήτων με αυτοκατοχή.
Αλλά ακόμα και με όλα όσα έχουν αλλάξει, η Google εξακολουθεί να είναι κατά κύριο λόγο μια επιχείρηση διαφήμισης. Το AdWords και το Adsense εξακολουθούν να είναι οι μεγάλοι οδηγοί των εσόδων. Έχουν μόλις πάρει πολύ μεγαλύτερο.
Το 2003, το τελευταίο πλήρες οικονομικό έτος πριν από την IPO, η Google ανακοίνωσε 1.47 δισεκατομμύρια δολάρια σε έσοδα και 0.41 κέρδη ανά μετοχή (πλήρως αραιωμένα). Το 2013, το πιο πρόσφατο οικονομικό έτος της εταιρείας, τα έσοδα ήταν 59, 8 δισ. Δολάρια με απομειωμένα κέρδη ανά μετοχή ύψους 38, 13 δολαρίων. Λάβετε υπόψη ότι το απόθεμα της Google χωρίστηκε το 2014, οπότε οι αριθμοί που μόλις σας έκανα δεν απαιτούν καμία διαχωρισμό.
Έτσι, μέσα σε 10 χρόνια, η Google αύξησε την κορυφαία γραμμή κατά 40 φορές και η κατώτατη γραμμή κατά 93 φορές. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία όχι μόνο πήρε πολλά (LOT) μεγαλύτερα, αλλά ο δείκτης κερδοφορίας βελτιώθηκε δραματικά. Και η εταιρεία εξακολουθεί να αναπτύσσεται, εξακολουθεί να κυριαρχεί στην αναζήτηση και εξακολουθεί να έχει απίστευτες ευκαιρίες, λαμβάνοντας υπόψη πόσα δολάρια εταιρικής διαφήμισης είναι πιθανό να μεταφερθούν σε μορφές σε απευθείας σύνδεση / κινητά και μακριά από έντυπα μέσα ενημέρωσης.
Η μετατόπιση από την εστίαση στα κέρδη στην ανάπτυξη δεν εξαλείφεται.
Η Google έχει καταστρέψει τους επενδυτές που επιθυμούν να δουν κερδοφόρα ανάπτυξη, επειδή έχει δημοσιεύσει τόσο τακτικά τέτοια κερδοφόρα ανάπτυξη. Αντιπαραβάλτε το με μια εταιρεία όπως η Amazon, η οποία δεν δείχνει μεγάλο κέρδος καθόλου. Ποτέ δεν έχει πραγματικά επειδή ο Jeff Bezos και η ομάδα του βλέπουν τόσο μεγάλη ανάπτυξη μπροστά που θα προτιμούσαν να ξαναπάρουν τα εισοδήματα των εισφορών πίσω στην επιχείρηση και να δημιουργήσουν ακόμα μεγαλύτερη ανάπτυξη.
Δεδομένης της δραματικής ανάπτυξης του κινητού (με Android), δεν θα με εκπλήσσει αν τα επόμενα χρόνια της Google είχαν ως αποτέλεσμα περισσότερο μια προσέγγιση τύπου Amazon. Με άλλα λόγια, η Google μπορεί να θέλει να επενδύσει πολλά από την ανάπτυξή της σε παγκόσμια κυριαρχία του λειτουργικού συστήματος που εξουσιάζει το κινητό Διαδίκτυο. Ποιος ξέρει πού θα οδηγήσει αυτό τα επόμενα 10 χρόνια.
Ακριβώς όπως δεν είχα ιδέα, το 2004, ότι η Google θα συνεχίσει να κυριαρχεί βίντεο και κινητά 10 χρόνια αργότερα, δεν ξέρω τι θα φανεί η εταιρεία σε άλλα δέκα χρόνια. Αντ 'αυτού, απλώς αισθάνομαι βέβαιος ότι η Google εξακολουθεί να κατέχει δεσπόζουσα θέση σε μια ταχέως μεταβαλλόμενη επιχείρηση. Θέλω την έκθεση σε αυτό. Και κρατώ τα κοινόχρηστα στοιχεία μου στο Google.
