Πίνακας περιεχομένων:
Αλλά αν υπάρχει μια εταιρεία που πρέπει να προσέξουμε, είναι το Facebook
Η Google ανακοίνωσε την Πέμπτη τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου για το οικονομικό έτος 2014. Έχουμε ήδη δημοσιεύσει μια σύντομη περίληψη των αριθμών και τώρα ήρθε η ώρα να βουτήξουμε λίγο πιο βαθιά. Ας ξεσηκώσουμε τις αποποιήσεις: Είμαι μέτοχος της Google και εδώ και πολλά χρόνια. Είμαι αισιόδοξος για τις προοπτικές της εταιρείας και ενώ θα συνεχίσω να κρατάω τις μετοχές μου (πιθανόν για πολλά ακόμα χρόνια), δεν συστήνω καμία συγκεκριμένη ενέργεια σε κανέναν άλλο.
Ενώ η Wall Street αγαπά να αναλύει με ακρίβεια τα τριμηνιαία αποτελέσματα. Προτιμώ να τα εξετάσω στο πλαίσιο της μακροπρόθεσμης ανάπτυξης. Από τη σκοπιά ενός επενδυτή (και όχι ενός χρηματιστηριακού έμπορου), είμαι αρκετά ικανοποιημένος με την απόδοση και την ευκαιρία της εταιρείας να προχωρήσουμε.
Οι αναλυτές αναμένουν από την Google να δημοσιεύσει έσοδα ύψους 15, 6 δισ. Δολαρίων σε σύγκριση με τα 16 δισεκατομμύρια δολάρια που ανέφερε στην πραγματικότητα. Έτσι είναι μια μικρή θετική έκπληξη. Αλλά στη γραμμή των κερδών, οι αναλυτές πιστεύουν ότι η Google θα δημοσιεύσει κέρδη ανά μετοχή ύψους 6, 24 δολαρίων (EPS), ενώ στην πραγματικότητα θα δημοσιεύσει 6, 08 δολάρια. Πρόκειται για ένα 3% έλλειμμα σε σχέση με την καλύτερη εικασία της κοινότητας των αναλυτών, οπότε δεν είναι καθόλου μεγάλο χάσμα. Αυτό που έχει σημασία για μένα είναι ότι η Google παρουσίασε αύξηση 22% από έτος σε έτος. Η Google έχει δημοσιεύσει αρκετά παρόμοια αποτελέσματα, κάτι που μου λέει ότι η Google εξακολουθεί να διαχειρίζεται καλά σε έναν κόσμο όπου υπάρχουν πολλές ευκαιρίες για να επωφεληθεί η εταιρεία.
Με τα περισσότερα έσοδα της εταιρείας που προέρχονται από διαφημιζόμενους που πληρώνουν για κλικ, αξίζει να εξετάσουμε πιο προσεκτικά αυτό το κομμάτι της επιχείρησης. Οι τάσεις που έχουμε δει εδώ και καιρό συνεχίζονται. Συγκεκριμένα, για το Q2 F2014, η Google παρουσίασε αύξηση 25% στα πληρωμένα κλικ. Η αύξηση επικεντρώθηκε στους ιστότοπους της Google (33% αύξηση), ενώ παρατηρήθηκε μικρότερη ανάπτυξη από ιστότοπους συνεργατών που χρησιμοποιούν Adsense. Επίσης, δεν ήταν έκπληξη το γεγονός ότι τα έσοδα ανά πληρωμένο κλικ μειώθηκαν κατά 6% σε ετήσια βάση.
Όχι, αυτό δεν αποτελεί ένδειξη ότι οι διαφημιζόμενοι είναι διατεθειμένοι να πληρώνουν ολοένα και λιγότερο για τα κλικ, αλλά ένα αποτέλεσμα της συσκευής και της γεωγραφικής ποικιλομορφίας. Η ανάπτυξη της Google είναι ταχύτερη εκτός από τις μεγαλύτερες αγορές της (ΗΠΑ και Ηνωμένο Βασίλειο), ενώ τα πληρωμένα κλικ παράγουν λιγότερα έσοδα στις αναδυόμενες αγορές. Το ίδιο ισχύει για τα κινητά … οι διαφημιζόμενοι πληρώνουν γενικά λιγότερο για τα κλικ που προέρχονται από χρήστες κινητών συσκευών και η αύξηση της κινητής τηλεφωνίας είναι υψηλότερη από την αύξηση της επισκεψιμότητας των υπολογιστών γραφείου.
Όλα τα πράγματα που εξετάστηκαν, η κύρια διαφημιστική δραστηριότητα της Google φαίνεται να κάνει καλά. Περιμένω να συνεχίσει να αυξάνεται για πολλά ακόμα χρόνια, επειδή η ισορροπία των διαφημιστικών δολλαρίων εξακολουθεί να είναι υπερβολική σε παλαιούς τύπους μέσων, συμπεριλαμβανομένων των εκτυπώσεων και σε μικρότερο βαθμό της τηλεόρασης. Νομίζω ότι περισσότερα δολάρια διαφημίσεων θα συνεχίσουν να ρέουν στο διαδικτυακό κανάλι όπου κυριαρχεί η Google.
Οι βασικές επιχειρήσεις της Google κάνουν καλά και το Google Play αυξάνεται. Αλλά το Facebook μπορεί να είναι μια αυξανόμενη απειλή.
Η διοίκηση δεν είχε πολλά να πει για το Android κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης, αλλά θα σημειώσω ότι το τμήμα "άλλα έσοδα" έφθασε τα 1, 6 δισ. Δολάρια για το τρίμηνο ή 10% των συνολικών εσόδων. Η εταιρεία σχολίασε ότι το μεγαλύτερο μέρος αυτής της αύξησης προήλθε από το Google Play Store. Αυτό το 10 τοις εκατό κομμάτι της επιχείρησης της Google συμβαίνει επίσης να αυξάνεται σε 53 τοις εκατό ετησίως από το πιο πρόσφατο τρίμηνο. Δεν είναι πολύ άθλια.
Κοιτάζοντας το απόθεμα, η Google πραγματοποιεί περίπου 21 φορές κέρδη για το τρέχον έτος. Με την επιχείρηση που εξακολουθεί να αυξάνεται βόρεια του 20 τοις εκατό είμαι περισσότερο από ευτυχής να κρεμάσει επάνω μετοχές μου. Με όλο και περισσότερα δολάρια διαφημίσεων που ρέουν στο διαδικτυακό χώρο και οι άλλες επιχειρήσεις της Google παρουσιάζουν μακροπρόθεσμες υποσχέσεις, αισθάνομαι ότι το απόθεμα είναι μια συμφωνία. Δεν νομίζω ότι οι επενδυτές πληρώνουν τίποτα για την έκθεση στο Διαδίκτυο των πραγμάτων που περιλαμβάνει αυτοματοποίηση στο σπίτι και στο αυτοκίνητο.
Αν υπάρχει κάτι που με ανησυχεί (έστω και ελαφρώς), θα έλεγα ότι το Facebook πρόκειται να δώσει στο Google ένα τρέξιμο για τα χρήματά του στην online διαφήμιση. Σε αυτό που φαίνεται ότι δεν υπάρχει καθόλου χρόνος, το Facebook έχει αναπτύξει μια πολύ εντυπωσιακή πλατφόρμα διαφημίσεων. Και όταν βρίσκομαι στο κινητό μου, πιστεύω ότι ξοδεύω περισσότερο χρόνο στο Facebook παρά να ψάχνω στο Google. Δεν νομίζω ότι είμαι ο μόνος. Μου πήρε λίγο, αλλά τελικά κατάλαβα ότι είμαι καλύτερα να κατέχω μετοχές και στις δύο εταιρείες, όχι μόνο στο Google.
Πηγαίνοντας προς τα εμπρός, θα δώσω μεγάλη προσοχή στο Διαδίκτυο των πραγμάτων. Πιστεύω ότι είναι προφανές πόσο σημαντική θα είναι η βιομηχανία, όμως είναι σε τόσο πρώιμο στάδιο ανάπτυξης που δεν πληρώνουμε για τεράστιες προσδοκίες που έχουν ψηθεί σε μετοχές όπως η Google.
Νομίζω ότι το Google εξακολουθεί να έχει πολύ μεγάλο ρυθμό ανάπτυξης.
